第14章专题讲座一

许析光投资热线

我们坚信，要在投资市场赢钱，必须具有四个条件：

一，要有准确的分析；

二，要有正确的投资策略；

三，要纪律严明，切忌赢就赢粒糖，输就输间厂；

四，要有良好的资金管理。

第三、第四项必须依赖投资者自己本身的英明决断，做好自己的功夫，至于第一、第二项，我们冷静客观的分析，帮助各位投资者在投机市场打胜仗赢到钱。

至于我们为什么每日做好基本的分析(所谓基本的分析，这里是指走势分析)是必须具备的条件，这方面会尽量做好份内的工作，提供给各位参考。其次，我们认为做的买卖多，错的机会相对较多。可以举例：赌场二十四小时营业，但一个精明的人，决不会日日都去赌场，也不会每日都下注，投机市场经常有机会就算错过，以后机会仍多，所以要尽量避免损失。要看准机会才出击。此外买卖过于频繁，只是经纪佣金或买卖差价而已。第三方面亦是重要的问题，是关乎风险/报酬比率，即赌场所说的赔率问题。记得在八七年股灾发生前，我们认为当时买入期指，就正如用十元投资一比马的独赢，即使胜出也只有十元几角钱，赔率太低不值一试，正因为这样我们的客户都可以避过一场股灾。通常我们提出买卖建议的同时也提出在什么价位止损离场，万一发生分析评论意料之外的情况时可以减轻损失。这样使用止损盘与预算比较，就可以知道赔率怎样，值不值得去赌。

下面的例子，是九一年十一月十一日，我们的热线播出时我们建议在1.65水平卖出美元买入马克，止损盘1.6680。假如在1.67止损损失两百点，而我们预测的目标1.5932起码会赚接近579点，值得一试，于是我们才建议沽美元买马克。其后我们建议在1.592与1.60水平附近，将所有马克好仓回吐。第二个例子，是在开始广播的第一个星期内，我们认为金价在第二浪会在354美元完结，第三浪可能升到373美元，止损盘则可以摆到350美元，换言之赔率是十八比四，大约有四点五倍。我们认为赔率不俗，所以建议在354美元附近揸金。现在金价升到366美元水平，而我们的最近建议将止损盘提高到359美元。这样有两个好处，假如金价上升，可以继续增加利润，万一回头下跌，在359美元平仓，也不至入宝山而空手回的局面，起码有大约5美元的利润。

第三个例子，星期二我们对英镑走势作专题分析时认为中期走势看好，有可能升到1.9140或者1.85美元，可惜当时形势英镑只有可能考验1.785或者1.756两个支持价位，方可以回升。以当时的价位1.80水平同第一个上升目标比较只有五百点，同止损盘1.756比较，赔率是1比1，这不是一个理想的机会，所以我们就不提买卖建议。

综合而言，我们的意见主要有两点：

第一，每日都要做好准备功夫，预备入场搏杀，但要看准机会，才正式出击；

第二，要认真计算赔率是否合算，根据我们的经验起码有一赔三的赔率才算理想。

第15章专题讲座二

今天和大家讨论黄金/外汇的买卖技巧。

投机买卖最重要是要赢钱，无需严格区分短线或者长线，可以说：不管白马或者黑马，能够赢钱的就是好马。我们从事这个行业超过十年，目睹参与买卖的客户，十有其九都难以得到甜头，问题的根结是出在“赢粒糖输间厂”上。

一个简单的例子上，假如完全不懂基本分析，对于图表走势也是门外汉，每次买卖，只是以投硬币决定买卖，经过数百次买卖以后，相信结果应该是接近平分秋色，胜负参半。但大部分参与投机买卖者为什么仍然长期向市场奉献呢？道理实在十分浅显，也关系到人性的弱点――不肯认输。

美国波浪大师柏撤特曾经写过一篇文章，认为要战胜市场，需要四项条件：

第一，要有一套证实可行的分析方法；

第二，要有正确的投资策略，纪律严明；

第三，要有肯认输的心态；

第四，要放胆去赢。